Cartera de créditos 2T25: estabilidad tras dos años de caídas

La cartera de créditos se mantuvo estable en el 2T25, tras dos años de caídas. El repunte de vivienda y la moderación en consumo impulsan la recuperación, mientras el ICV mejora en todas las modalidades. Los riesgos persisten en vivienda y grandes empresas.

La cartera de créditos alcanzó un punto de inflexión en el segundo trimestre de 2025 al registrar una variación real anual de 0%, luego de dos años consecutivos de contracciones. La estabilización refleja un entorno económico más favorable, con recuperación gradual en la demanda de hogares, menores presiones inflacionarias y una senda de tasas que, aunque elevada, ha cedido frente a los máximos recientes.
Cartera comercial: leve avance con señales mixtas
La cartera comercial creció 0,4% real anual hasta COP372,6bn. Las grandes empresas fueron el principal motor, con un crecimiento de 1,6% real anual, mostrando mayor resiliencia para operar en un contexto de tasas elevadas.
Sin embargo, pymes (-3,2%) y microempresas (-2,2%) siguieron en terreno negativo, aunque con mejoras frente a trimestres anteriores. Este comportamiento evidencia que la recuperación aún no es homogénea y que la inversión empresarial continúa limitada por la cautela del entorno macroeconómico y la incertidumbre local.
Consumo: menor caída y mejor comportamiento en tarjetas y libre inversión
El crédito de consumo sigue contractivo, con -3,7% real anual, pero mostró una mejora significativa de 2,6 puntos porcentuales frente al primer trimestre. El saldo de esta modalidad es 6,4% real inferior al nivel prepandemia, reflejo del fuerte ajuste tras el boom de 2022 y parte de 2023.
Los segmentos más dinámicos fueron:

Tarjeta de crédito: -2,5% real anual, pero con mejora de 4,9 pp frente al 1T25.
Libre inversión: -7,8% real anual, con mejora de 3,7 pp.
Libranza: 0,2% real anual.

La menor contracción responde al fortalecimiento de los ingresos de los hogares, la caída en la inflación, estrategias de redefinición de créditos y un entorno más favorable para el consumo privado.
Vivienda: la modalidad de mayor crecimiento
La cartera de vivienda creció 5,1% real anual hasta COP118,5bn, posicionándose como la modalidad más dinámica del trimestre. El crecimiento se apoyó en:

Compra VIS: 14,9% real anual.
Leasing VIS: 34,9% real anual.
Compra No VIS: 2,8% real anual.

El repunte refleja el cumplimiento de desembolsos asociados a ventas de 2023 y 2022, así como esfuerzos del sistema financiero para impulsar esta modalidad. Vivienda se acerca nuevamente al ritmo de crecimiento observado entre 2017 y 2019 (7,2% real anual).
Calidad: mejoras generalizadas, pero con focos de riesgo
El ICV bajó a 4,4% y la cartera vencida se redujo 14,3% real anual hasta COP31,3bn. Las variaciones fueron positivas en todas las modalidades:

Consumo: ICV de 6,0%, con una caída de 28,8% real anual en cartera vencida.
Comercial: ICV de 3,7%, aunque las grandes empresas presentan deterioro en cartera vencida, con un crecimiento de 34%.
Vivienda: ICV de 3,3%, con cartera vencida creciendo 4,3% real anual.

La calidad mejora, pero vivienda y grandes empresas requieren monitoreo debido a la sensibilidad frente a tasas e incertidumbre del mercado.
Perspectivas: recuperación gradual y dependiente del entorno macro
Los resultados del 2T25 están en línea con la proyección de crecimiento de 1% real en la cartera para cierre de año. La recuperación continuará siendo gradual y dependerá de:

Evolución de tasas de interés, con espacio limitado a la baja.
Fortaleza de los ingresos de los hogares.
Desempeño de segmentos sensibles como vivienda y empresas grandes.
Dinámica del mercado laboral y la confianza de consumo.