Crédito enero 2025: recuperación gradual con tasas más estables

El crédito avanzó de forma gradual en enero de 2025, con desembolsos creciendo y tasas que siguen bajando aunque con menor velocidad. La cartera continúa negativa, pero mejora mes a mes y la calidad muestra descensos significativos en cartera vencida.

El crédito comenzó 2025 con un balance favorable. Los desembolsos se fortalecieron, las tasas comerciales mantuvieron su tendencia descendente —aunque más lentamente— y la cartera bruta mostró un avance mensual positivo. Aun así, la cartera continúa en terreno negativo en términos reales, reflejando un proceso de recuperación gradual tras dos años de contracciones.
Desembolsos: crecimiento sostenido impulsado por demanda privada
En febrero, los establecimientos de crédito desembolsaron COP36,8bn, un aumento de 22,2% nominal anual. En el año móvil, el crecimiento real fue de 6,9%, extendiendo la tendencia positiva observada desde mediados de 2024.
Los motores clave han sido:

Mayor demanda privada
Descenso acumulado de las tasas de interés
Repunte del consumo
Desempeño sólido en la modalidad comercial

Sin embargo, el segmento corporativo perdió dinamismo y, pese a la recuperación general, el crédito para vehículos continuó en contracción.
Tasas comerciales: caen, pero cada vez más lento
La tasa promedio ponderada de colocación comercial se ubicó en 16,84%, 21 puntos básicos menos que en enero y 370 pb por debajo del registro de hace un año. No obstante, la disminución frente a tres meses atrás fue apenas de 20 pb, lo que confirma una desaceleración en el ritmo de reducción.
Algunos segmentos incluso mostraron repuntes:

Vivienda
Segmentos específicos de consumo

La estabilidad de la tasa Repo en 9,50%, junto con presiones inflacionarias y fiscales, explican este comportamiento más lateral.
Cartera de créditos: avanza, pero sigue en negativo
La cartera bruta registró -1,9% real anual en enero, aunque mantiene nueve meses consecutivos de mejoras mensuales. Continúa siendo un proceso lento: en términos reales, la cartera acumula 21 meses de contracciones.
Por modalidad:

Comercial: 0% real anual tras 18 meses de caídas
Consumo: -7,8% real anual, aunque con tendencia de mejora
Vivienda: +2,6% real anual
Microcrédito: +2,9% real anual

El fortalecimiento en consumo sigue siendo insuficiente para llevar la modalidad a terreno positivo, pero la trayectoria es claramente ascendente.
Calidad: la cartera vencida sigue corrigiendo
El Índice de Cartera Vencida (ICV) se mantuvo en 4,7%, nivel estable frente al mes anterior. La cartera vencida cayó -9,9% real anual hasta COP32,9bn.
Comportamientos destacados:

Consumo concentra el mayor volumen (COP13,8bn), pero la tendencia es descendente
La mejora refleja mejores condiciones económicas, refinanciaciones y estrategias comerciales enfocadas en reestructuración
Vivienda y comercial también registran mejoras, aunque con presiones puntuales

En términos agregados, el balance de calidad continúa siendo positivo.
Perspectiva: recuperación paulatina condicionada por tasas y demanda
Para los próximos meses, se espera que la recuperación del crédito continúe de forma gradual. La fortaleza de la demanda será determinante, en un contexto donde las tasas de interés aún enfrentan presiones de estabilidad debido al panorama inflacionario y fiscal.