Resultados sólidos con crecimiento moderado

Durante el primer trimestre de 2026, el sistema bancario colombiano mostró resultados sólidos, aunque en un contexto de crecimiento económico moderado y condiciones financieras más restrictivas. La rentabilidad se sostuvo gracias a una mejor gestión del riesgo, a la mejora en la calidad de la cartera de créditos y al desempeño del portafolio de inversiones, más que por una expansión significativa del crédito.

El entorno macroeconómico ofreció un soporte limitado. El PIB creció 2,2% anual en el 1T26, por debajo de la expectativa del mercado. Si bien el gasto de los hogares continuó siendo el principal motor de la actividad económica, el uso del crédito fue bajo y empezaron a observarse señales de agotamiento ante el aumento de las tasas de interés y la inflación.

Tasas de interés altas presionan la intermediación

Las condiciones financieras se tornaron más exigentes para la banca. El incremento de las tasas de interés elevó tanto el costo de fondeo como el costo de colocación. Con corte a abril, la tasa promedio de colocación aumentó 160 puntos básicos en el año, hasta 18,7%, alcanzando el mayor nivel desde julio de 2024.

En paralelo, la captación mediante CDT también se encareció. Las tasas a un año aumentaron 231 pb, hasta 12,5%, mientras que las de seis meses subieron 124 pb, hasta 10,5%. Este entorno presionó la demanda por crédito y los márgenes de intermediación, limitando el dinamismo del negocio tradicional.

Cartera crece, pero con señales de desaceleración

La cartera de créditos alcanzó un saldo de COP 746,5 billones, con un crecimiento real anual de 3,4% en el 1T26. No obstante, la desaceleración de los desembolsos sugiere que este avance responde más a una fase de normalización tras las contracciones de años previos que a una etapa de expansión sostenida. El crecimiento sigue siendo frágil y altamente dependiente de las condiciones macrofinancieras.

Mejora en la calidad de activos y menor costo del riesgo

Uno de los principales soportes de los resultados fue la mejora en la calidad del portafolio de créditos. La cartera vencida se redujo 15,5% anual, hasta COP 27,8 billones, manteniendo una corrección a doble dígito. Los castigos pasaron de crecer 1% anual en el 4T25 a caer 3,5% en el 1T26, ubicándose en COP 49,2 billones.

Este ajuste permitió contener el gasto en provisiones. El gasto neto en provisiones se mantuvo prácticamente estable (0% anual), en COP 4 billones, y el costo del riesgo se ubicó en 2,1%, un nivel considerado saludable para el sistema.

Inversiones y rentabilidad del sistema

El portafolio de inversiones continuó siendo un pilar clave de la rentabilidad. En el 1T26, los ingresos por inversiones y derivados alcanzaron COP 8,6 billones, con un crecimiento anual de 9,8%, representando 15,3% de los activos de inversión. Estos retornos reflejan el atractivo rendimiento de la renta fija, aunque también incorporan episodios de desvalorización asociados al déficit fiscal y a la volatilidad del mercado.

La rentabilidad del sistema se vio parcialmente contenida por una mayor carga impositiva. El ROA se ubicó en 1,25%, mientras que las utilidades acumuladas fueron de COP 9,6 billones, con un crecimiento anual marginal. Aun así, el ROE alcanzó 14,3%, respaldado por la mejora en la calidad de los activos y los ingresos financieros.

Mirada a 2026: estabilidad con riesgos

De cara a 2026, el sistema bancario muestra una rentabilidad más estable que expansiva. La mejora en la cartera y la gestión de inversiones seguirán siendo claves, aunque persisten riesgos asociados a un entorno macroeconómico más adverso, a la sostenibilidad de los ingresos de los hogares y a la evolución de las tasas de interés.