Colombia 2026: economía estable, consumo fuerte y riesgos latentes

La economía colombiana avanzaría hacia una recuperación más sólida en 2026. El PIB crecería cerca de 3%, con inflación controlada y crédito más dinámico. Aunque el entorno mejora, persisten riesgos fiscales, laborales y externos que pueden moderar el impulso económico.

Colombia entrará en 2026 con un panorama macroeconómico más balanceado. La actividad económica se fortalecerá, la inflación convergerá al rango meta y las tasas de interés continuarán a la baja. En este entorno, el consumo será nuevamente el motor principal, mientras la inversión se estabiliza en niveles todavía moderados. La Guía Bancolombia 2026 destaca avances importantes, pero también subraya riesgos estructurales que pueden limitar el crecimiento potencial.
Crecimiento: un repunte más claro, pero aún frágil
El PIB del país crecería alrededor de 3% en 2026, impulsado por un consumo que se mantiene dinámico y una mejora en condiciones financieras. El avance será más homogéneo entre sectores, con mayor tracción en comercio, servicios, infraestructura y agroindustria. La construcción comenzaría a recuperarse con tasas hipotecarias más bajas y con el retorno gradual de proyectos habitacionales.
Los sectores intensivos en demanda interna liderarán el impulso, mientras que actividades ligadas a exportaciones tradicionales seguirán condicionadas por precios internacionales y restricciones de inversión. Aun así, la economía se moverá en una senda más estable gracias a mejores expectativas y a un entorno financiero más expansivo.
Inflación: convergencia al rango meta
La inflación ingresaría definitivamente al rango del Banco de la República en 2026, apoyada por:

Normalización en precios de alimentos tras los choques climáticos.
Moderación en servicios regulados.
Menores presiones asociadas a indexación y costos logísticos.

La inflación total se mantendría alrededor de 3,5%, con una composición menos volátil y un comportamiento más alineado con el objetivo de estabilidad de precios.
Tasas de interés: política monetaria más flexible
Con la inflación a la baja, el Banco de la República tendría espacio para continuar recortando la tasa repo durante 2026. Aunque la postura seguirá siendo prudente, el costo del crédito se reducirá, favoreciendo:

Mayor dinamismo en consumo de bienes durables.
Repunte en la demanda por vivienda.
Reactivación de decisiones de inversión empresarial.

El crédito comercial y de consumo crecerá más rápido que en 2025, en un entorno de liquidez adecuada y costos financieros más bajos.
Tasa de cambio: estabilidad con sesgo de depreciación
El peso colombiano mantendría una trayectoria de depreciación moderada, consistente con:

Un dólar global más estable tras los ciclos de tasas internacionales.
Menor diferencial de tasas frente a EE.UU.
Vulnerabilidades fiscales locales.
Recuperación de importaciones asociada al mayor crecimiento.

El tipo de cambio permanecerá volátil, pero dentro de un rango coherente con sus fundamentales.
Sector externo: mayor déficit, pero financiado
El déficit de cuenta corriente se ampliaría ligeramente por el incremento en la demanda interna y una recuperación más pronunciada de importaciones. Los flujos de remesas seguirán siendo un amortiguador esencial, mientras que el turismo continuará fortaleciendo el balance de servicios.
La inversión extranjera directa se concentrará en servicios, energía y tecnología, mientras la inversión extractiva seguirá limitada por incertidumbre regulatoria.
Empleo y finanzas públicas: las principales alertas
El mercado laboral enfrentará dificultades para absorber nueva oferta, con una tasa de desempleo que se mantendría alrededor del 11%. La informalidad seguirá siendo un obstáculo estructural para la recuperación del ingreso real.
En el frente fiscal, el balance del Gobierno Nacional Central continuará presionado. El déficit persistirá en torno a 5% del PIB, en un entorno de ingresos tributarios insuficientes y gasto inflexible. Este será el mayor riesgo macro para 2026.