Centroamérica 2025: resiliencia económica en El Salvador, Guatemala y Panamá

El Salvador, Guatemala y Panamá mostraron un desempeño económico superior al previsto en 2025 gracias a remesas resilientes, infraestructura activa y un comercio más favorable con EE.UU. Aun así, continúan desafíos en inflación, empleo y sostenibilidad fiscal.

La actividad económica de Centroamérica cerró 2025 con un mejor comportamiento del anticipado, apoyado por la fortaleza de las remesas, el dinamismo de la construcción y unas nuevas condiciones comerciales más favorables con Estados Unidos. Aunque la región aún enfrenta vientos externos como los cambios arancelarios globales, la moderación del ciclo económico estadounidense y la incertidumbre política, los tres países analizados —El Salvador, Guatemala y Panamá— consolidaron un año de crecimiento robusto.
Entorno global: crecimiento moderado y tensiones comerciales
El crecimiento mundial previsto para 2025 se ubica en 3,2%, afectado por una menor dinámica en EE.UU. y la contracción del comercio de bienes debido a los ajustes arancelarios de la administración estadounidense. Para 2026, la economía global registraría una ligera desaceleración hacia 3,1%, en un contexto de moderación en China y leve repunte en EE.UU. mientras las presiones inflacionarias continúan bajando gracias a menores precios de energía.
El Salvador: construcción e infraestructura impulsan la expansión
El Salvador acelerará su crecimiento hasta 2,8% en 2025, impulsado por un auge extraordinario de la construcción, que creció más de 20% anual gracias a más de 120 proyectos activos. Este dinamismo irradiará a transporte, almacenamiento, servicios financieros y comercio.
Las remesas continuaron sorprendiendo al alza, con un crecimiento estimado de 17,8% para 2025, en parte impulsado por temores migratorios en EE.UU. Pese al ajuste del gasto público, el consumo privado se mantuvo sólido y las exportaciones mejorarían 5,1% gracias al levantamiento de aranceles del 10% para ciertos productos salvadoreños por parte de EE.UU.
El déficit en cuenta corriente caería a 1,2% del PIB y la inflación cerraría en 0,9%, reflejando estabilidad derivada de la dolarización. En el mediano plazo, el crecimiento convergería a 2,4%.
Guatemala: remesas altas y exportaciones resilientes
Guatemala creció 4,0% y 3,9% en los primeros dos trimestres, sorprendiendo por la resiliencia de su demanda externa y el fuerte avance de las remesas (18,5% previsto para 2025). El consumo privado supera 4% anual, apoyado también por expansión de crédito y dinamismo financiero.
La construcción creció 9,8% en el segundo trimestre y las exportaciones aumentaron 7,4% hasta septiembre, con el café como principal motor. Las negociaciones con EE.UU. permitirían retirar el arancel del 10% para productos no suficientemente disponibles en ese país, así como para bienes del CAFTA-DR, favoreciendo el comercio bilateral.
El crecimiento completo de 2025 alcanzaría 3,8%, la inflación cerraría cerca de 1,8% y la cuenta corriente presentaría un superávit de 4,2% del PIB.
Panamá: dinamismo del Canal y recuperación del empleo
Panamá se aceleraría a 4,1% en 2025 gracias a la recuperación del tráfico por el Canal y al adelantamiento de cargas globales. Transporte y logística crecieron más de 25% en el primer trimestre, mientras el turismo aumentó 9,3% en llegadas y 8,3% en gasto.
Proyectos de infraestructura como la extensión del metro, el nuevo puente sobre el Canal y el tren hacia Costa Rica sostendrán un crecimiento cercano a 4% en el mediano plazo. En el sector externo, la reanudación de envíos de cobre permitirá que las exportaciones aumenten casi 100% este año.
La inflación permanecerá baja (0,5%) gracias al control de precios y subsidios, mientras el desempleo se ubicaría en 8,5% antes de comenzar a descender con la normalización del mercado laboral y el retorno parcial de operaciones bananeras. El déficit fiscal bajaría a -5,3% del PIB.