Ciclo económico 2026: sectores divergen en su ritmo de recuperación

La economía colombiana mantuvo un crecimiento sólido en 2025, pero con fuertes diferencias sectoriales. Cerca del 30% de las actividades está en expansión, mientras casi la mitad opera en fase de desaceleración. Identificar estas fases será clave para decisiones en 2026.

Ciclo económico sectorial: un 2025 sólido con señales mixtas para 2026
El desempeño económico de Colombia mostró una recuperación destacada durante 2025, pese a la persistencia de riesgos externos, tasas de interés elevadas y un deterioro fiscal creciente. En lo corrido del año hasta el tercer trimestre, el PIB creció 2,8% anual, con el 3T25 (3,6%) como el mejor registro desde 2022. Las expectativas para el cierre de año se mantienen alineadas: los pronósticos del Banco de la República, LatinFocus y el NowCast Bancolombia estiman entre 2,5% y 2,7% para el 4T25.
De confirmarse estas cifras, 2025 cerraría con un crecimiento superior a 2,6%, acelerándose más de un punto porcentual frente al 1,6% de 2024. Este impulso se apoya en comercio, servicios financieros y recreación, junto con caídas menos profundas en construcción y minería que las previstas inicialmente.
La economía crece, pero su potencial disminuye
Más allá del crecimiento efectivo, uno de los hallazgos más relevantes es la reducción del crecimiento potencial posterior a la pandemia. Las estimaciones muestran una caída cercana a 50 puntos básicos, pasando de 3,1% antes del choque sanitario a 2,5% en 2025. Esta tendencia implica una menor capacidad estructural de expansión a largo plazo.
A nivel sectorial, las mayores reducciones de crecimiento potencial se observan en:

Servicios financieros
Administración pública
Minería

Mientras tanto, sectores intensivos en mano de obra como construcción, comercio e industria registran disminuciones entre 40 y 70 puntos básicos.
¿En qué fase del ciclo se encuentra cada sector?
Al comparar el crecimiento observado con el nivel potencial, es posible identificar la posición de cada sector dentro del ciclo económico. El análisis muestra una economía fragmentada:
1. Fase de expansión – 30% de la economía
Los sectores con crecimiento superior a su potencial incluyen:

Administración pública
Transporte
Comercio minorista y reparación de vehículos

Agricultura y recreación también avanzan por encima del potencial, aunque reducen velocidad frente a trimestres anteriores.
2. Fase de desaceleración – 48% del valor agregado
Es la zona de mayor concentración. Los sectores que más acentúan su desaceleración son:

Edificaciones
Servicios profesionales
Servicios financieros

3. Recuperación desde niveles bajos
Minería, industria y obras civiles comienzan a recuperar terreno después de caídas prolongadas durante 2023 y comienzos de 2024.
Esta lectura es clave para hogares y empresas, que ajustan decisiones de inversión, consumo y endeudamiento según el pulso sectorial.
¿Por qué importa el ciclo sectorial en 2026?
El 2026 se perfila como un año de mayores desafíos macroeconómicos: inflación persistente, tasas de interés con sesgo al alza y restricciones fiscales relevantes. En este entorno, entender la fase del ciclo de cada sector permite anticipar riesgos y oportunidades:

En expansión: se abren espacios para inversión y contratación.
En desaceleración: se requieren estrategias de eficiencia y prudencia financiera.
En recuperación: se presentan oportunidades tácticas, especialmente en infraestructura e industria.

Desde el punto de vista de política pública, la identificación de ciclos ayuda a mitigar excesos de demanda, riesgos inflacionarios y pérdidas de empleo.