Autor
Gerencia Investigaciones Macroeconómicas
Radar Bancolombia
21 jun 2026
Fenómeno de El Niño: impactos económicos y riesgos en 2026
Macroeconomía
Economia Colombiana
Fenómeno de El Niño: gestionar antes que lamentar
El fenómeno de El Niño no es un evento inesperado. Se trata de un riesgo recurrente cuyos canales de transmisión hacia la economía están plenamente identificados. Su impacto se extiende desde el recurso hídrico hasta los precios, la actividad empresarial y la estabilidad macroeconómica.
En 2026, este fenómeno ya está en desarrollo. El índice relativo (RONI) se ubica en +0,7°C y las probabilidades de consolidación son cercanas al 100% entre agosto y enero, con un 63% de probabilidad de alcanzar una categoría fuerte hacia finales del año.
El Niño: un fenómeno con efectos encadenados
Los efectos del fenómeno comienzan en el clima, pero rápidamente se transmiten a la economía a través de múltiples canales:
Reducción de la disponibilidad hídrica
Menores rendimientos agrícolas
Aumento en costos de energía e insumos
Presiones sobre precios e inflación
Impactos en comercio, transporte y consumo
En Colombia, estos efectos pueden ser más intensos en regiones como el Caribe y la Orinoquía, donde coinciden con periodos estacionales secos, amplificando el déficit hídrico.
Inflación: el principal frente de impacto
Uno de los principales riesgos asociados a El Niño es su efecto sobre la inflación. El análisis sugiere que un episodio fuerte podría añadir entre 0,7 y 1,9 puntos porcentuales (pp) a la inflación anual.
Los canales más relevantes incluyen:
Alimentos: principal fuente de presión, especialmente en productos perecederos como frutas y verduras
Regulados: energía, agua, gas y combustibles
Costos productivos: encarecimiento de insumos y transporte
La evidencia histórica muestra que los precios de los alimentos tienden a acelerarse significativamente durante episodios de El Niño, lo que impacta directamente el poder adquisitivo de los hogares.
Cadena alimentaria bajo presión
La cadena de alimentos es especialmente vulnerable. Insumos como el trigo, el maíz y el aceite de soya —clave en la alimentación animal— pueden experimentar presiones de costos.
Aunque la oferta global se mantiene relativamente estable, se proyectan caídas en la producción mundial de:
Trigo: -3%
Maíz: -2%
Además, factores externos como el aumento en los precios de fertilizantes podrían intensificar estas presiones.
Energía y embalses: un equilibrio delicado
El sistema energético colombiano también enfrenta riesgos relevantes. La matriz eléctrica depende en cerca de un 60% de la generación hidroeléctrica, lo que la hace vulnerable a la reducción de aportes hídricos.
Aspectos clave en este frente:
Menores niveles de embalses en escenarios de sequía
Mayor uso de generación térmica como respaldo
Incremento de costos energéticos
En episodios recientes, la generación térmica llegó a representar hasta el 46% del total, evidenciando su rol como “seguro” ante eventos extremos.
Preparación: la clave para mitigar impactos
El carácter recurrente del fenómeno implica que la estrategia no debe centrarse en la reacción, sino en la anticipación. Gestionar El Niño significa:
Monitorear indicadores climáticos y económicos
Evaluar riesgos en cadenas productivas
Fortalecer la resiliencia operativa
Más allá de la coyuntura de 2026, el desafío estructural es mejorar la capacidad de respuesta frente a un riesgo climático persistente.
Un entorno que exige visión anticipada
El avance del fenómeno de El Niño plantea un escenario desafiante para la economía colombiana, especialmente en inflación y energía. Aunque la magnitud de los impactos dependerá de su intensidad y duración, los canales de transmisión están claramente identificados.
Entender estos riesgos es fundamental para interpretar la coyuntura macroeconómica actual y sus posibles desarrollos.
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