Recaudo crece, pero sigue rezagado frente a meta fiscal

Recaudo tributario mantiene crecimiento en mayo

El recaudo de impuestos en Colombia continuó mostrando una dinámica positiva en mayo de 2026. Según nuestro Pulso Fiscal Bancolombia, los ingresos tributarios alcanzaron COP35,8 billones, lo que representa un crecimiento de 9,6% anual.
Este resultado estuvo impulsado principalmente por:

IVA interno: aumento de 15,5% anual
Gravamen a los movimientos financieros (GMF): 12,3%
Impuesto de renta: 7,2%

En conjunto, estos rubros compensaron parcialmente el menor desempeño en otros impuestos, evidenciando una recuperación heterogénea del recaudo.
Acumulado del año muestra avance moderado
En el periodo enero-mayo de 2026, el recaudo acumulado ascendió a COP136,2 billones, lo que implica un crecimiento de 7,2% frente al mismo periodo de 2025.
A pesar de esta expansión, el desempeño sigue siendo insuficiente frente a las metas fiscales definidas para el año.
De hecho, a mayo se ha alcanzado solo el 42,9% de la meta anual de COP317,5 billones, lo que sugiere un rezago en el cumplimiento de los objetivos de ingresos del Gobierno.
Persisten brechas frente a la meta fiscal
El análisis evidencia un subcumplimiento cercano a COP2,8 billones frente a lo esperado por el Ministerio de Hacienda.
Este resultado refleja que, aunque el recaudo crece, no lo hace al ritmo necesario para cumplir con las metas presupuestales del año.
Entre los factores que explican esta brecha se destacan:

Menor recaudo en impuestos a combustibles
Debilidad en el impuesto al patrimonio
Desaceleración en el IVA externo

Estos componentes han limitado el impulso de los ingresos totales, a pesar del buen desempeño de otros rubros.
Gasto público muestra sobreejecución
En contraste con el comportamiento del recaudo, el gasto público registra una dinámica más expansiva.
En mayo, los compromisos del Presupuesto General de la Nación (PGN) alcanzaron COP44,9 billones, con un crecimiento de 16,5% anual.
En términos acumulados, la ejecución entre enero y mayo llegó a COP264,6 billones, lo que representa un cumplimiento del 47,6% del presupuesto anual.
Este nivel de ejecución supera ampliamente el ritmo esperado para esta etapa del año.
Sobrecumplimiento frente al programa fiscal
Para mayo, el Gobierno debía haber comprometido cerca de COP232,3 billones para alinearse con la senda del PGN. Sin embargo, el nivel observado implica un sobrecumplimiento de aproximadamente COP32,3 billones.
Este comportamiento evidencia una aceleración en la ejecución del gasto, que contrasta con el rezago en los ingresos tributarios.
Implicaciones para el balance fiscal
La combinación de menor cumplimiento en el recaudo y mayor ejecución del gasto configura un entorno fiscal más desafiante.
Por un lado, los ingresos muestran una tendencia positiva, pero insuficiente frente a la meta. Por otro, el gasto presenta una dinámica más robusta de lo previsto.
Este desbalance podría generar presiones adicionales sobre el déficit fiscal si las tendencias actuales se mantienen en los próximos meses.
Conclusión
El panorama fiscal de 2026 refleja una dualidad clara: crecimiento en los ingresos tributarios, pero con rezagos frente a las metas, y una ejecución del gasto superior a lo programado. Este contexto plantea retos importantes para la consolidación fiscal del Gobierno en el corto plazo.

Consulta el informe completo para profundizar en la evolución del recaudo y la ejecución del gasto en Colombia."